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5月美国ISM制造业PMI录得56.1，高于预期的54.5，也高于前值55.1。新订单、产出以及自有库存的增多促使PMI反弹，现在制造业PMI已蚁合24个月保持在景气区间。但若从历史走势来看的话，美国制造业PMI在昨年3月涉及64.7的历史高点，而后基本一直处于轰动回落景色。

与此同期，咱们也不错看到几个地区性制造业指数也推崇低迷，比喻里士满联储制造业指数暴跌，5月仅为-9，大幅低于预期10和前值14。费城制造业指数从17.6暴跌至2.6。5月纽约联储制造业指数巧合迟滞，从4月的24.6大幅下滑至-11.6，创2020年5月以来新低，大幅不足商场预期的17。诚然制造业PMI照旧推崇亮眼，但全体美国经济坚硬呈现徐徐放缓趋势。

图1：5月美国制造业PMI反弹

从分项来看，备受关怀的处事指数在蚁合8个月保持彭胀后初度跌入紧缩区间，与刻下慎重的处事商场总体推崇存一定背离，值得警惕，后期仍需继续知悉；供应商委用指数在4月回升后，5月再次回落，标明供应链全体络续改善，但也要关怀到供应商委用指数已蚁合31个月位于兴衰线以上，供应链压力照旧存在；诚然自有库存有所抬升，高出是5月抬升幅度较大，关联词客户库存已蚁合59个月处于迟滞区间，现在照旧很低，标明客户端仍有补库需求；通胀方面，物价指数略有回落，从4月的84.6下滑2.4个百分点至82.2，刻下不管是美国CPI照旧PCE均指向美国通胀数据已触顶，但这种触顶气候可能仅仅基数作用的服从，通胀高企激勉的购买力下落等问题照旧非常严重，美国人民照旧谈论纷错，而美联储能否兼顾抗通胀和经济软着陆照旧存疑。现在美国经济诚然强劲，但劣势初显，后期仍需继续关怀美国通胀演变及后期经济推崇。

表1：制造业PMI及各分项变化

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