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乐动体育App下载 香飘飘收尾归母净利润-5967.7万元

时间:2022-06-14 11:12 点击:85 次

公司表现2021年年报及2022年一季报。2021年公司收尾营收34.66亿元(YOY-7.83%),收尾归母净利润2.23亿元(YOY-37.90%)。2022年一季度公司收尾营收4.96亿元(YOY-28.28%),收尾归母净利润-5967.7万元。 营收/利润短期有所承压。2021年全年来看,收入毛利端,公司营收同比裁减7.83%,毛利率同比裁减2.61pct,因此毛利额同比裁减14.47%。用度端,时辰用度率同比增长3.42pct,其中销售用度率同比增长2.37pct,科罚&研发用度率同比加多1.01pct。此外所得税率裁减2.71pct,因此最终归母净利润同比裁减37.90%,对应归母净利润率同比裁减37.92pct。 22Q1来看,营收毛利端,营收同比裁减28.28%,毛利率同比裁减10.18pct,因此毛利额同比裁减52.02%。用度端,时辰用度率同比增长7.58pct(其中销售用度率同比增长5.46pct,科罚用度率同比增长4.18pct),此外所得税率同比裁减750.33pct,因此归母净利润率同比裁减12.48pct,对应最终归母净利润为耗损(同比裁减2105.78%)。 冲泡类节日破钞受抑制,果汁茶企稳回升。分居品来看,2021年公司冲泡类和即饮类营收永诀同比裁减9.49%和2.13%,而22Q1,冲泡类和即饮类营收永诀同比裁减36.81%和3.47%。 (1)冲泡类居品方面,21年以及22Q1公司收入下落主要系国内疫情泄气,各地推出了“当场过年”的政策,导致公司冲泡类居品的节日破钞受到较猛过程的抑制;同期公司对持与经销商良性互动、共同发展,经销渠道的备货水平愈加正经。此外公司已于2022年2月1日起,对部分冲泡居品进行调价,瞻望销售结尾的居品价钱将于第二季度调度到位。 (2)即饮居品方面,21年公司即饮板块降幅较20年有所不断,且其中果汁茶收尾5.56亿收入(YOY6.43%)。此外22Q1公司果汁茶收尾销售收入1.47亿(YOY8.37%),不时保持增长态势。 对持双轮渠道策略,优化渠道布建。(1)居品端,公司对持“双轮运转”,一是激动杯装冲泡奶茶居品的立异升级,如新品“牛乳茶”系列,线上试销反映风雅;二是稳步发展果汁茶、奶茶等即饮品商场,其中“红石榴白葡萄” 等新品推出后,商场反响较佳。此外针对不同想象人群,公司开采了香飘飘烤奶茶、兰芳园冻柠茶等系列即饮居品,探索不同界限杯装即饮居品契机,同期公司积极研发瓶装居品,进一步丰富居品结构。 (2)渠道端乐动体育App下载,22年公司将优化渠道布建,多管齐下擢升渠道力。冲泡方面,围绕世界652个重心区县进行渠道下沉和区域深耕。即饮方面,对持聚焦95城和原点渠道,在部分城市尝试成立即饮团队的试点,加强冰冻化策略实验。 盈利预测与投资提倡。咱们瞻望2022-2024年公司买卖收入永诀为39.48/43.96/49.20亿元,归母净利润永诀为2.31/2.55/2.95亿元,对应EPS永诀为0.56/0.61/0.71元/股。长入A股可比公司估值,给以公司20-25倍的PE(2022E)估值区间,合理价值区间为11.20-14.00元乐动体育App下载,给以“优于大市”评级。

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